Logitech International S.A. (LOGI)

17von 20

Unternehmensqualität hoch, 17 von 20 Punkten, der Preis liegt über der eigenen Spanne.

So entsteht die Zahl. Vier Noten für Bilanz, Profitabilität, Cashflow und Wachstum, jede von 0 bis 5. Mehr Punkte sind besser, 20 ist das Maximum. Die vier Noten sind gleich gewichtet und werden addiert; es gibt keinen Gewichtungsschlüssel und keine Abwertung durch die schwächste Note. Fehlt eine Note, weil Daten fehlen, wird sie nicht geschätzt: dann entfallen die Gesamtpunkte und die Seite nennt, was fehlt. Die Aktienbewertung geht in die Summe nicht ein, sie steht als Spanne daneben.

Unternehmensqualität, vier Noten von 0 bis 5

Bilanz5

Profitabilität4

Cashflow4

Wachstum4

Gesamtpunkte17 von 20

Aktienbewertung, getrennt gerechnet

Lage in der Spanneüber

Die Kennzahlen

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Alle Werte aus geprüften Geschäftsberichten bei der US-Börsenaufsicht SEC. Kein Wert ist geschätzt, keiner geglättet.

Note	Punkte	Grundlage
Bilanz	5/5	Nettoliquidität 1,50 Mrd. $, keine Nettoschulden · Liquidität ersten Grades 2,4 Wie diese Note entsteht Nettoverschuldung zum BetriebsergebnisNettoliquidität 1,50 Mrd. $, keine Nettoschulden5/51: ≤ 5,0×2: ≤ 4,0×3: ≤ 3,0×4: ≤ 2,0×5: ≤ 1,0× Liquidität ersten Grades2,44/51: ≥ 0,82: ≥ 1,03: ≥ 1,34: ≥ 1,85: ≥ 2,5Nächste Stufe: mindestens 2,5 für Note 5 Mittelwert 5 + 4 / 2 = 4,50, gerundet 5
Profitabilität	4/5	Operative Marge 14,4 % · Eigenkapitalrendite 29,7 % Wie diese Note entsteht Operative Marge14,4 %3/51: ≥ 0,0 %2: ≥ 5,0 %3: ≥ 12,0 %4: ≥ 20,0 %5: ≥ 30,0 %Nächste Stufe: mindestens 20,0 % für Note 4 Eigenkapitalrendite29,7 %5/51: ≥ 0,0 %2: ≥ 5,0 %3: ≥ 10,0 %4: ≥ 18,0 %5: ≥ 25,0 % Mittelwert 3 + 5 / 2 = 4,00, gerundet 4
Cashflow	4/5	Freier Cashflow zum Umsatz 17,3 % · Gewinn durch Cashflow gedeckt 1,2× · Freier Cashflow positiv 5 von 5 Jahren Wie diese Note entsteht Freier Cashflow zum Umsatz17,3 %3/51: ≥ 0,0 %2: ≥ 5,0 %3: ≥ 10,0 %4: ≥ 18,0 %5: ≥ 25,0 %Nächste Stufe: mindestens 18,0 % für Note 4 Gewinn durch Cashflow gedeckt1,2×5/51: ≥ 0,4×2: ≥ 0,6×3: ≥ 0,8×4: ≥ 1,0×5: ≥ 1,2× Freier Cashflow positiv5 von 5 Jahren5/51: 1 von 52: 2 von 53: 3 von 54: 4 von 55: 5 von 5 Mittelwert 3 + 5 + 5 / 3 = 4,33, gerundet 4
Wachstum	4/5	Umsatzwachstum pro Jahr 8,9 % · Betriebsergebnis pro Jahr 18,8 % Wie diese Note entsteht Umsatzwachstum pro Jahr8,9 %3/51: ≥ 0,0 %2: ≥ 3,0 %3: ≥ 8,0 %4: ≥ 15,0 %5: ≥ 25,0 %Nächste Stufe: mindestens 15,0 % für Note 4 Betriebsergebnis pro Jahr18,8 %4/51: ≥ 0,0 %2: ≥ 3,0 %3: ≥ 8,0 %4: ≥ 15,0 %5: ≥ 25,0 %Nächste Stufe: mindestens 25,0 % für Note 5 Mittelwert 3 + 4 / 2 = 3,50, gerundet 4

Jede Note ist der gerundete Mittelwert aus zwei oder drei Kennzahlen, die einzeln in fünf Stufen eingeordnet werden. Unter „Wie diese Note entsteht“ steht für jede Kennzahl der gemessene Wert, die erreichte Stufe und was die nächste verlangt hätte.

Die Bewertungsspanne

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Die Spanne entsteht aus der eigenen Geschichte dieses Unternehmens, nicht aus einem Vergleich mit anderen. Heutiger Kurs 98,33 €, Spanne 76,41 bis 95,65 €. Der Kurs liegt über dem oberen Rand der eigenen Bewertungsspanne. Die Mitte der Spanne liegt 12,5 % unter dem heutigen Kurs. Belastbarkeit: belastbar, aus 6 Verfahren.

Verfahren	Heute	Reihe	Jahre
Kurs-Gewinn-Verhältnis	23,8	2015–2024	10
Kurs-Umsatz-Verhältnis	3,3	2015–2024	10
Kurs zu freiem Cashflow	19,1	2015–2024	9
Kurs-Buchwert-Verhältnis	7,1	2015–2024	10
Unternehmenswert zu Umsatz	3,0	2015–2024	10
Unternehmenswert zu Betriebsergebnis	20,6	2015–2024	10

Jedes Verfahren einzeln aufklappen, um den Rechenweg Jahr für Jahr zu sehen.

Kurs-Gewinn-Verhältnis

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2015	15,91	0,72	22,1
2016	31,87	1,24	25,7
2017	36,73	1,23	29,9
2018	39,34	1,52	25,9
2019	42,93	2,66	16,1
2020	104,50	5,51	19,0
2021	73,78	3,78	19,5
2022	58,06	2,23	26,0
2023	89,37	3,87	23,1
2024	84,41	4,13	20,4
heute	98,33	4,13	23,8

Kurs-Umsatz-Verhältnis

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2015	15,91	12,17	1,3
2016	31,87	13,42	2,4
2017	36,73	15,19	2,4
2018	39,34	16,50	2,4
2019	42,93	17,57	2,4
2020	104,50	30,58	3,4
2021	73,78	32,16	2,3
2022	58,06	27,73	2,1
2023	89,37	27,18	3,3
2024	84,41	29,81	2,8
heute	98,33	29,81	3,3

Kurs zu freiem Cashflow

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2015	15,91	0,776	20,5
2016	31,87	1,550	20,6
2017	36,73	1,814	20,2
2018	39,34	1,594	24,7
2019	42,93	2,276	18,9
2020	104,50	8,048	13,0
2022	58,06	2,698	21,5
2023	89,37	6,886	13,0
2024	84,41	5,147	16,4
heute	98,33	5,147	19,1

Kurs-Buchwert-Verhältnis

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2015	15,91	4,58	3,5
2016	31,87	5,17	6,2
2017	36,73	6,22	5,9
2018	39,34	6,96	5,7
2019	42,93	8,79	4,9
2020	104,50	13,17	7,9
2021	73,78	14,08	5,2
2022	58,06	13,79	4,2
2023	89,37	14,12	6,3
2024	84,41	13,92	6,1
heute	98,33	13,92	7,1

Unternehmenswert zu Umsatz

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2015	15,91	2.018,10	1,0
2016	31,87	2.221,43	2,1
2017	36,73	2.566,86	2,2
2018	39,34	2.788,32	2,2
2019	42,93	2.975,85	2,2
2020	104,50	5.252,28	3,1
2021	73,78	5.481,10	2,1
2022	58,06	4.538,82	1,8
2023	89,37	4.298,47	2,9
2024	84,41	4.554,90	2,5
heute	98,33	4.554,90	3,0

Unternehmenswert zu Betriebsergebnis

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2015	15,91	129,06	16,4
2016	31,87	211,86	22,3
2017	36,73	229,73	24,2
2018	39,34	263,19	23,0
2019	42,93	276,50	23,7
2020	104,50	1.148,13	14,1
2021	73,78	774,01	14,5
2022	58,06	458,47	18,2
2023	89,37	587,34	21,5
2024	84,41	654,86	17,4
heute	98,33	654,86	20,6

Kurs geteilt durch Grundlage ergibt das Vielfache. Jede Zeile lässt sich nachrechnen; geht eine Zeile nicht auf, wird diese Seite gar nicht erst gebaut.

Im Sektor

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Rang 2 von 14 in der Branche. Median der Gesamtpunkte in dieser Branche: 11,0 von 20, über 14 Unternehmen mit Note. Die Noten sind absolut und werden nicht am Sektor normiert: in einer schwachen Branche bleibt eine schwache Note schwach.

eine Stelle darüber

Fortinet, Inc.

FTNT

19/20

eine Stelle darunter

Palo Alto Networks Inc

PANW

15/20

Die Nachbarn ergeben sich allein aus der Rangfolge, nicht aus einer Einschätzung. Mehr Gesamtpunkte heißen nicht, dass ein Unternehmen die bessere Anlage ist, sondern dass mehr Qualitätsregeln erfüllt sind. Über den Preis sagen sie nichts.

Die Zahlenreihe

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Jede Zahl stammt aus dem Geschäftsbericht des jeweiligen Jahres und wurde nicht rückwirkend korrigiert. Beträge in USD.

Seitlich wischen für alle Spalten.

Jahr	Umsatz	Betriebsergebnis	Freier Cashflow	Gewinn je Aktie	Aktien	Nettoverschuldung
2014	2,00 Mrd.	154,18 Mio.	133,38 Mio.	0,06	166,17 Mio.	-537,04 Mio.
2015	2,02 Mrd.	129,06 Mio.	128,58 Mio.	0,72	165,79 Mio.	-519,20 Mio.
2016	2,22 Mrd.	211,86 Mio.	256,58 Mio.	1,24	165,54 Mio.	-547,53 Mio.
2017	2,57 Mrd.	229,73 Mio.	306,51 Mio.	1,23	168,97 Mio.	-641,95 Mio.
2018	2,79 Mrd.	263,19 Mio.	269,25 Mio.	1,52	168,97 Mio.	-604,52 Mio.
2019	2,98 Mrd.	276,50 Mio.	385,52 Mio.	2,66	169,38 Mio.	-715,57 Mio.
2020	5,25 Mrd.	1,15 Mrd.	1,38 Mrd.	5,51	171,78 Mio.	-1,75 Mrd.
2021	5,48 Mrd.	774,01 Mio.	209,17 Mio.	3,78	170,41 Mio.	-1,33 Mrd.
2022	4,54 Mrd.	458,47 Mio.	441,66 Mio.	2,23	163,70 Mio.	-1,15 Mrd.
2023	4,30 Mrd.	587,34 Mio.	1,09 Mrd.	3,87	158,17 Mio.	-1,52 Mrd.
2024	4,55 Mrd.	654,86 Mio.	786,43 Mio.	4,13	152,78 Mio.	-1,50 Mrd.

Wie dauerhaft der Vorsprung ist

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8 von 10 Punkten, gemessen über 10 Jahre (2015 bis 2024). Einordnung: breit belegt.

Merkmal	Punkte	Grundlage
Kapitalrendite, Höhe	2/3	Das Unternehmen erwirtschaftet im Mittel 13,7 % seines Vermögens pro Jahr als Betriebsgewinn, über 10 Jahre gemessen. Vergleichbare Unternehmen liegen bei rund 10 %.
Kapitalrendite, Beständigkeit	3/3	9 von 10 Jahren über 10 %. Beständigkeit ist der eigentliche Beleg, denn ein gutes Jahr hat jeder einmal.
Preissetzungsmacht	1/2	Rohertragsmarge im Mittel 38 %, Verlauf +5,2 Prozentpunkte vom ersten zum letzten Drittel. Eine Marge, die über ein Jahrzehnt hält, ist Preissetzungsmacht. Eine, die abschmilzt, ist Wettbewerb.
Stabilität im Abschwung	2/2	Operative Marge im Mittel 10 %. Geprüft 2020 und 2022: 2020 22 %, 2022 10 %. Gehalten gilt ab zwei Dritteln des eigenen Mittels.

Gemessen wird die Spur eines Burggrabens: dauerhaft hohe Kapitalrendite und krisenfeste Margen. Die Ursachen (Wechselkosten, Netzwerkeffekte, Marke, Lizenzen, Größenvorteile) stehen in keinem Abschluss und werden hier nicht behauptet.

Nächste Zahlen

Erwartet am 27.10.2026 (geschätzt aus dem Rhythmus früherer Meldungen, ± 21 Tage). Nach einem Bericht können sich Noten ändern; die Seite wird dann neu gebaut.

Pflichtangaben zu dieser Auswertung

Ersteller	Florian Maier
Abgeschlossen am	14.10.2026 03:58
Kurs vom	12.10.2026
Letzter Bericht	10-Q, 29.07.2026
Methodenstand	2.7.0
Zeithorizont	Die Noten beschreiben einen Zustand, der sich mit jedem Geschäftsbericht ändern kann, also etwa vierteljährlich. Die historische Auswertung rechnet über 36 Monate.
Eigene Position	Nicht einzeln offengelegt, siehe Risikohinweis.
Frühere Auswertungen	Die Liste aller Auswertungen dieses Unternehmens aus den letzten zwölf Monaten entsteht, sobald zwölf Monate Auswertungen vorliegen. Dieser Lauf ist der Anfang der Reihe.

Dies ist keine Anlageberatung. Grenzen der Methode, Annahmen und Interessenkonflikte: Risikohinweis.