Winmark Corp. (WINA) · Inside Stocks

19von 20

Unternehmensqualität hoch, 19 von 20 Punkten, der Preis liegt in der eigenen Spanne.

So entsteht die Zahl. Vier Noten für Bilanz, Profitabilität, Cashflow und Wachstum, jede von 0 bis 5. Mehr Punkte sind besser, 20 ist das Maximum. Die vier Noten sind gleich gewichtet und werden addiert; es gibt keinen Gewichtungsschlüssel und keine Abwertung durch die schwächste Note. Fehlt eine Note, weil Daten fehlen, wird sie nicht geschätzt: dann entfallen die Gesamtpunkte und die Seite nennt, was fehlt. Die Aktienbewertung geht in die Summe nicht ein, sie steht als Spanne daneben.

Unternehmensqualität, vier Noten von 0 bis 5

Bilanz5

Profitabilität5

Cashflow5

Wachstum4

Gesamtpunkte19 von 20

Aktienbewertung, getrennt gerechnet

Lage in der Spannein

Die Kennzahlen

frei lesbar

Alle Werte aus geprüften Geschäftsberichten bei der US-Börsenaufsicht SEC. Kein Wert ist geschätzt, keiner geglättet.

Note	Punkte	Grundlage
Bilanz	5/5	Nettoliquidität 10,30 Mio. $, keine Nettoschulden · Liquidität ersten Grades 2,5 Wie diese Note entsteht Nettoverschuldung zum BetriebsergebnisNettoliquidität 10,30 Mio. $, keine Nettoschulden5/51: ≤ 5,0×2: ≤ 4,0×3: ≤ 3,0×4: ≤ 2,0×5: ≤ 1,0× Liquidität ersten Grades2,54/51: ≥ 0,82: ≥ 1,03: ≥ 1,34: ≥ 1,85: ≥ 2,5Nächste Stufe: mindestens 2,5 für Note 5 Mittelwert 5 + 4 / 2 = 4,50, gerundet 5
Profitabilität	5/5	Operative Marge 63,4 % · Eigenkapitalrendite nicht ausgewiesen Wie diese Note entsteht Operative Marge63,4 %5/51: ≥ 0,0 %2: ≥ 5,0 %3: ≥ 12,0 %4: ≥ 20,0 %5: ≥ 30,0 % Eigenkapitalrenditenicht ausgewiesen—1: ≥ 0,0 %2: ≥ 5,0 %3: ≥ 10,0 %4: ≥ 18,0 %5: ≥ 25,0 % Mittelwert 5 / 1 = 5,00, gerundet 5
Cashflow	5/5	Freier Cashflow zum Umsatz 51,9 % · Gewinn durch Cashflow gedeckt 1,1× · Freier Cashflow positiv 5 von 5 Jahren Wie diese Note entsteht Freier Cashflow zum Umsatz51,9 %5/51: ≥ 0,0 %2: ≥ 5,0 %3: ≥ 10,0 %4: ≥ 18,0 %5: ≥ 25,0 % Gewinn durch Cashflow gedeckt1,1×4/51: ≥ 0,4×2: ≥ 0,6×3: ≥ 0,8×4: ≥ 1,0×5: ≥ 1,2×Nächste Stufe: mindestens 1,2× für Note 5 Freier Cashflow positiv5 von 5 Jahren5/51: 1 von 52: 2 von 53: 3 von 54: 4 von 55: 5 von 5 Mittelwert 5 + 4 + 5 / 3 = 4,67, gerundet 5
Wachstum	4/5	Umsatzwachstum pro Jahr 131,3 % · Betriebsergebnis pro Jahr 6,3 % Wie diese Note entsteht Umsatzwachstum pro Jahr131,3 %5/51: ≥ 0,0 %2: ≥ 3,0 %3: ≥ 8,0 %4: ≥ 15,0 %5: ≥ 25,0 % Betriebsergebnis pro Jahr6,3 %2/51: ≥ 0,0 %2: ≥ 3,0 %3: ≥ 8,0 %4: ≥ 15,0 %5: ≥ 25,0 %Nächste Stufe: mindestens 8,0 % für Note 3 Mittelwert 5 + 2 / 2 = 3,50, gerundet 4

Jede Note ist der gerundete Mittelwert aus zwei oder drei Kennzahlen, die einzeln in fünf Stufen eingeordnet werden. Unter „Wie diese Note entsteht“ steht für jede Kennzahl der gemessene Wert, die erreichte Stufe und was die nächste verlangt hätte.

Die Bewertungsspanne

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Die Spanne entsteht aus der eigenen Geschichte dieses Unternehmens, nicht aus einem Vergleich mit anderen. Heutiger Kurs 291,95 €, Spanne 232,09 bis 378,37 €. Der Kurs liegt innerhalb der eigenen Bewertungsspanne. Die Mitte der Spanne liegt 4,6 % über dem heutigen Kurs. Belastbarkeit: belastbar, aus 5 Verfahren.

Verfahren	Heute	Reihe	Jahre
Kurs-Gewinn-Verhältnis	25,8	2016–2025	10
Kurs-Umsatz-Verhältnis	12,5	2016–2025	8
Kurs zu freiem Cashflow	24,1	2016–2025	10
Unternehmenswert zu Umsatz	12,4	2016–2025	8
Unternehmenswert zu Betriebsergebnis	19,5	2016–2025	10

Jedes Verfahren einzeln aufklappen, um den Rechenweg Jahr für Jahr zu sehen.

Kurs-Gewinn-Verhältnis

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2016	126,15	5,11	24,7
2017	129,40	5,66	22,9
2018	158,89	7,26	21,9
2019	196,21	7,84	25,0
2020	184,01	7,72	23,8
2021	241,88	10,48	23,1
2022	235,83	10,97	21,5
2023	417,55	11,04	37,8
2024	396,20	10,89	36,4
2025	410,23	11,30	36,3
heute	291,95	11,30	25,8

Kurs-Umsatz-Verhältnis

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2016	126,15	15,36	8,2
2017	129,40	16,07	8,1
2018	158,89	17,47	9,1
2019	196,21	17,88	11,0
2022	235,83	22,66	10,4
2023	417,55	22,87	18,3
2024	396,20	22,16	17,9
2025	410,23	23,35	17,6
heute	291,95	23,35	12,5

Kurs zu freiem Cashflow

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2016	126,15	6,052	20,8
2017	129,40	5,792	22,3
2018	158,89	8,252	19,3
2019	196,21	12,310	15,9
2020	184,01	11,176	16,5
2021	241,88	12,668	19,1
2022	235,83	12,151	19,4
2023	417,55	11,979	34,9
2024	396,20	11,442	34,6
2025	410,23	12,130	33,8
heute	291,95	12,130	24,1

Unternehmenswert zu Umsatz

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2016	126,15	66,52	8,2
2017	129,40	69,76	8,0
2018	158,89	72,51	9,1
2019	196,21	73,30	11,0
2022	235,83	81,41	10,2
2023	417,55	83,24	18,1
2024	396,20	81,29	17,7
2025	410,23	86,06	17,4
heute	291,95	86,06	12,4

Unternehmenswert zu Betriebsergebnis

Jahr	Kurs	Grundlage	Vielfaches
2016	126,15	38,21	14,3
2017	129,40	38,80	14,4
2018	158,89	41,76	15,7
2019	196,21	43,13	18,7
2020	184,01	40,21	18,1
2021	241,88	51,34	18,7
2022	235,83	53,61	15,5
2023	417,55	53,28	28,3
2024	396,20	52,93	27,2
2025	410,23	54,59	27,5
heute	291,95	54,59	19,5

Kurs geteilt durch Grundlage ergibt das Vielfache. Jede Zeile lässt sich nachrechnen; geht eine Zeile nicht auf, wird diese Seite gar nicht erst gebaut.

Im Sektor

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Rang 1 von 8 in der Branche. Median der Gesamtpunkte in dieser Branche: 11,5 von 20, über 8 Unternehmen mit Note. Die Noten sind absolut und werden nicht am Sektor normiert: in einer schwachen Branche bleibt eine schwache Note schwach.

eine Stelle darunter

FirstCash Holdings, Inc.

FCFS

16/20

Die Nachbarn ergeben sich allein aus der Rangfolge, nicht aus einer Einschätzung. Mehr Gesamtpunkte heißen nicht, dass ein Unternehmen die bessere Anlage ist, sondern dass mehr Qualitätsregeln erfüllt sind. Über den Preis sagen sie nichts.

Die Zahlenreihe

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Jede Zahl stammt aus dem Geschäftsbericht des jeweiligen Jahres und wurde nicht rückwirkend korrigiert. Beträge in USD.

Seitlich wischen für alle Spalten.

Jahr	Umsatz	Betriebsergebnis	Freier Cashflow	Gewinn je Aktie	Aktien	Nettoverschuldung
2015	69,45 Mio.	37,09 Mio.	22,19 Mio.	4,69	4,65 Mio.	-1,01 Mio.
2016	66,52 Mio.	38,21 Mio.	26,21 Mio.	5,11	4,33 Mio.	-1,25 Mio.
2017	69,76 Mio.	38,80 Mio.	25,14 Mio.	5,66	4,34 Mio.	-1,07 Mio.
2018	72,51 Mio.	41,76 Mio.	34,24 Mio.	7,26	4,15 Mio.	-2,50 Mio.
2019	73,30 Mio.	43,13 Mio.	50,48 Mio.	7,84	4,10 Mio.	557,20 Tsd.
2020	1,30 Mio.	40,21 Mio.	43,18 Mio.	7,72	3,86 Mio.	15,28 Mio.
2021	1,30 Mio.	51,34 Mio.	48,27 Mio.	10,48	3,81 Mio.	36,28 Mio.
2022	81,41 Mio.	53,61 Mio.	43,65 Mio.	10,97	3,59 Mio.	-13,62 Mio.
2023	83,24 Mio.	53,28 Mio.	43,61 Mio.	11,04	3,64 Mio.	-13,36 Mio.
2024	81,29 Mio.	52,93 Mio.	41,96 Mio.	10,89	3,67 Mio.	-12,19 Mio.
2025	86,06 Mio.	54,59 Mio.	44,70 Mio.	11,30	3,69 Mio.	-10,30 Mio.

Wie dauerhaft der Vorsprung ist

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8 von 8 Punkten, gemessen über 10 Jahre (2016 bis 2025). Einordnung: vorhanden.

Merkmal	Punkte	Grundlage
Kapitalrendite, Höhe	3/3	Das Unternehmen erwirtschaftet im Mittel 152,2 % seines Vermögens pro Jahr als Betriebsgewinn, über 10 Jahre gemessen. Vergleichbare Unternehmen liegen bei rund 10 %.
Kapitalrendite, Beständigkeit	3/3	10 von 10 Jahren über 10 %. Beständigkeit ist der eigentliche Beleg, denn ein gutes Jahr hat jeder einmal.
Preissetzungsmacht	—/2	Das Bruttoergebnis wird im Abschluss nicht gesondert ausgewiesen.
Stabilität im Abschwung	2/2	Operative Marge im Mittel 64 %. Geprüft 2020 und 2022: 2020 3.093 %, 2022 66 %. Gehalten gilt ab zwei Dritteln des eigenen Mittels.

Gemessen wird die Spur eines Burggrabens: dauerhaft hohe Kapitalrendite und krisenfeste Margen. Die Ursachen (Wechselkosten, Netzwerkeffekte, Marke, Lizenzen, Größenvorteile) stehen in keinem Abschluss und werden hier nicht behauptet.

Nächste Zahlen

Erwartet am 14.10.2026 (geschätzt aus dem Rhythmus früherer Meldungen, ± 3 Tage). Nach einem Bericht können sich Noten ändern; die Seite wird dann neu gebaut.

Pflichtangaben zu dieser Auswertung

Ersteller	Florian Maier
Abgeschlossen am	14.10.2026 03:58
Kurs vom	12.10.2026
Letzter Bericht	10-Q, 15.07.2026
Methodenstand	2.7.0
Zeithorizont	Die Noten beschreiben einen Zustand, der sich mit jedem Geschäftsbericht ändern kann, also etwa vierteljährlich. Die historische Auswertung rechnet über 36 Monate.
Eigene Position	Nicht einzeln offengelegt, siehe Risikohinweis.
Frühere Auswertungen	Die Liste aller Auswertungen dieses Unternehmens aus den letzten zwölf Monaten entsteht, sobald zwölf Monate Auswertungen vorliegen. Dieser Lauf ist der Anfang der Reihe.

Dies ist keine Anlageberatung. Grenzen der Methode, Annahmen und Interessenkonflikte: Risikohinweis.